原材料暴涨，涨价潮随之而来

去年以来（lái），原材料暴（bào）涨引发白酒啤（pí）酒、方便面、肉制品、牛奶等软饮料、调味品等全线涨价。虽然今年1月份CPI同（tóng）比仅上涨1.5%，但上游（yóu）涨价潮不可揭抑（yì），接下来（lái），一波波消费品涨（zhǎng）价潮将呼啸而来。

2018年一开始，受原（yuán）材料疯狂涨价的逼（bī）迫，下游消费品逐渐突（tū）破需求不振的坚（jiān）冰，开始了关系企业生（shēng）死存亡的涨价。春节（jiē）刚过，包装原纸等（děng）原材料便掀起了新一波（bō）疯狂涨价（jià）潮，看来，滞胀的2018年已经不可避免地（dì）到来。

啤酒：淡季开启提价潮

从2017年底开始，燕京、华润（rùn）、青啤等主要品牌在部分区域对部（bù）分产品相继进行提价（jià）。目前，华润（rùn）、青岛公司已公告说明，主流啤酒公司进行部分提价已成事实。

对于这一轮提价，主要原因是（shì）成本压力。从短期来看，本轮啤酒集体（tǐ）提价更多来自现实（shí）成本压力驱动。渠道调研（yán）反馈，2017年以来，啤酒主（zhǔ）要包材如瓦楞纸、箱板纸以及玻璃瓶等（děng）价格上涨明显，近期各地环（huán）保政策加压更是加剧相关包材成本上涨预期。主要原材料大麦（mài）芽以及（jí）人力成本也有所上（shàng）涨。

乳制品：原奶价格或将温和上涨（zhǎng）

2017年伊利、光明（míng）等乳制（zhì）品领先企业已对部分产品进（jìn）行提价。伊利（lì）方（fāng）面，2017年9、10月（yuè），伊利华南地区普通白奶（250ml×16）的终端价从36.8元/箱涨至40元/箱（xiāng），在（zài）此（cǐ）基础上伊利降低（dī）了普通白（bái）奶的补贴费用；公司（sī）还（hái）对部分低（dī）温产（chǎn）品进行（háng）直接提价，且个（gè）别品种提价幅度较大。光明方面，主要在华（huá）东地（dì）区提升巴氏奶价格，具体品类包括优倍、光明（míng）普通巴氏奶等，提价幅（fú）度（dù）约5%。

回顾2017年，包材和运输成本均上涨明显，大众品（pǐn）包材如瓦楞（léng）纸等均出现不同程（chéng）度的（de）涨价：瓦楞纸在2017年4月开（kāi）始大幅上涨，10月末价格提升至5613元/吨，同比增长105.8%；另外，2016年（nián）9月开始推行的整（zhěng）治公路（lù）货车违法超限超载行为专项行动降低了货车（chē）可载吨数，变相提升了运费。

奶粉：注册制后升级包（bāo）装

2017年11月（yuè），红星美羚上调婴儿奶粉价格，整体涨幅约30%；同月，蓝河绵羊奶粉上调400g/800g两规格奶粉产品，平均涨幅7-8%；2018年1月8日，合生元奶（nǎi）粉经（jīng）销商正式收到公司的产品及涨价通知：合生元“呵护”、“金装”、“超级金装”等产（chǎn）品对应更名为“阿尔法星”、“贝塔星”及“派星”，同时自2018年2月（yuè）26日起调整（zhěng）各奶粉单品的经销商进货价，并建议于3月1日起调整建议零（líng）售价。

便食品（pǐn）及（jí）软饮料行业：原材料推动价格上（shàng）涨

近期康（kāng）师傅（fù）对（duì）袋装及桶装方便（biàn）面产品进行小幅提价，袋面从48元/箱调为50元/箱，桶面从39元/件调为40元/件（jiàn），提价幅度（dù）在3-4%左右（yòu）。此外，康师傅饮品也发布提价函，决定从2018年1月（yuè）开始执行（háng）新的价盘，康饮茶/果汁系列提价2-3元。统一方（fāng）面，公司也对方便面产品作了一定的价格调整，每箱涨幅为1-2元，主要涉及老坛酸菜（cài）面等老产品。

据悉，成（chéng）本上涨（zhǎng）+销（xiāo）量增（zēng）长乏力+消费升级趋势三因素共同作用。本轮涨价的主（zhǔ）要动因在于上游成本的大幅涨价：包材如纸板箱上涨30%、原材料如白砂糖涨价30%、运输（shū）费用上涨30%以上等。

2018年，需（xū）求萎缩将导致工业（yè）生产陷入停滞，原材（cái）料暴涨加（jiā）剧通货膨胀，中国经济貌似进（jìn）入了衰退调整周期，物价大涨和失业（yè）增加不（bú）可（kě）避免，这个就属于典型的滞胀（zhàng）。

不容质疑，今年去产（chǎn）能与供给侧改革将会深入进行，很多（duō）小散乱污企业被停（tíng）产，一些盲目扩张（zhāng）企业可能猝死在经济寒冬。