上下遊（yóu）配（pèi）合不（bú）佳　BOPP漲後回落

1. BOPP膜市場2月（yuè）價格走勢分析

　　2月國內BOPP價格走勢正如上月（yuè）卓創資訊預測，膜（mó）價漲後回落，實盤成交讓利為主。截至月底，厚光（guāng）膜華東主流11000-11200元/噸，環比低400元/噸，同比高3150元/噸，實盤成交10600-10900元/噸（dūn）；華北11000-11300元/噸；華南（nán）11200-11500元/噸。國際油價雖高位運行，給予膜市支撐有限。本月BOPP緊跟PP調整，除春節歸來第一周PP出現反彈，BOPP小幅跟漲外；月下旬，PP期貨及石化出（chū）廠（chǎng）輪番調（diào）降，膜廠失（shī）去成（chéng）本支撐，膜（mó）價跌跌不休，直至月底才有所收斂。春（chūn）節氣氛導致，月內膜市出貨情況一般。

2. 中國BOPP膠帶母卷行業運營數據分析（xī）

表2　中國BOPP行業運行數據取樣調查分析（2017年2月）

　　據卓創資訊統計數據顯示，截至2017年2月，中國BOPP行業總產能達559萬噸（dūn），折合月產能46.58萬噸；2月膜廠產（chǎn）能利用率在64.29%，月產量在29.95萬噸左右。

　　產能利用率方麵，2月膜廠（chǎng）產能利用率較上月有所提升，一方麵（miàn）源於（yú）新廠金瑞的加入及安徽東瑞（ruì）重開浙江華（huá）濱6.7米（mǐ）線（xiàn）提振；另一方（fāng）麵為春節後膜廠裝置負（fù）荷率（lǜ）提升支撐。利潤率方麵，BOPP利潤率較上月縮水，主因為春節前（qián）後膜市用戶對薄膜采（cǎi）購有限（xiàn），廠家低價讓利出貨導致（zhì），原料與BOPP價差縮窄。原料庫存方麵，縱觀整個2月BOPP生產（chǎn）企業原料庫存情況來看，除春節前後一周膜廠原料（liào）庫（kù）存處於高位之（zhī）外，其餘時間庫存量均較（jiào）往常持（chí）平，維持在（zài）8-10天的原料庫存量。成品庫存較1月小（xiǎo）幅（fú）提升，因（yīn）春節期間（jiān）近九成膜廠不停機，春節期間企業庫存量有略微累積（jī），但節後物（wù）流恢複之後，企業（yè）庫存迅速消耗，回歸至正常水平。

3. BOPP後市觀點

　　3月BOPP市場在剛需提升刺（cì）激下有望迎來一（yī）波反彈行情，但或因PP上漲（zhǎng）力度有限，成本支撐動力不足，膜價（jià）上行受阻。3月BOPP上漲（zhǎng）節點或出現在月上旬，在月初石化慣性挺價背景下，加之（zhī）期貨2月底持（chí）續下跌技術性反彈支撐，月初PP市（shì）場天時地利因素聚集，PP價格有望止跌反彈，從而帶動BOPP上行；中後旬，BOPP價（jià）格能否堅挺將依賴於膜市需求（qiú）的好轉，如若膜市剛需複蘇不及預期，中下旬BOPP仍將再次探（tàn）底。3月BOPP市場關注（zhù）重點在月初石化（huà）調價政策及月內（nèi）期貨走勢（shì）方麵，BOPP華東厚膜價格或運行在（zài）11000-12000元/噸（dūn）。