上下遊配合不佳　BOPP漲後回落

1. BOPP膜市（shì）場2月（yuè）價格走勢分析

　　2月國內BOPP價格走勢正如（rú）上月（yuè）卓（zhuó）創資訊預（yù）測，膜價漲後回落，實盤成交讓利為主（zhǔ）。截至（zhì）月（yuè）底，厚光膜華東主流11000-11200元/噸，環（huán）比低400元/噸，同比高3150元/噸（dūn），實（shí）盤成交10600-10900元/噸；華北11000-11300元/噸（dūn）；華南11200-11500元/噸。國際油價雖高位運（yùn）行，給予膜市支撐有限。本月（yuè）BOPP緊跟（gēn）PP調整，除春節（jiē）歸（guī）來第一周PP出現反（fǎn）彈，BOPP小幅跟漲外；月下旬，PP期貨及（jí）石化出廠輪番調降（jiàng），膜廠失去成本支撐，膜價跌跌不休，直至月底才有所收斂。春節氣氛導（dǎo）致，月內膜市出貨情況一般。

2. 中國BOPP膠帶母卷行業運營數（shù）據分析（xī）

表2　中國（guó）BOPP行（háng）業運行數據取樣調查分析（2017年2月（yuè））

　　據卓創資訊統計數據顯示，截至（zhì）2017年2月，中國BOPP行業（yè）總產能達（dá）559萬噸，折合（hé）月產能46.58萬噸；2月膜廠產（chǎn）能利用率在64.29%，月產量在29.95萬噸左右。

　　產能利用率方麵，2月膜廠產能利用率較上月有所提（tí）升，一（yī）方麵源於新廠金瑞的加入及安徽東瑞重開浙江華濱6.7米線提振；另一（yī）方（fāng）麵為春節後膜廠裝置負荷率提升（shēng）支撐（chēng）。利潤率方麵（miàn），BOPP利潤（rùn）率（lǜ）較（jiào）上月（yuè）縮水，主因為（wéi）春節前後膜市用戶對（duì）薄（báo）膜采購有限，廠家低價讓利出貨導致，原料與BOPP價（jià）差縮窄。原料庫存方（fāng）麵，縱觀整（zhěng）個2月BOPP生產企業（yè）原料庫存情況來看，除春節前（qián）後一周膜廠原料庫存處於高位之外，其餘時間庫存量均較往常持平，維持在8-10天的原料（liào）庫存量。成品庫存較1月小幅提升，因春節期間近九成膜（mó）廠不停機，春節期間企業庫存量有（yǒu）略微（wēi）累積，但節後物流恢複之後，企業庫存迅速消耗，回歸至正（zhèng）常水平。

3. BOPP後市觀點

　　3月BOPP市場在（zài）剛需提升刺激下有望迎來一波反彈行情，但或因PP上漲力度有限（xiàn），成本支撐動力不足，膜價上行受阻。3月BOPP上漲節點或出現在月上旬（xún），在月（yuè）初石化慣性挺價背景下，加之期貨2月（yuè）底持續下跌技術性反彈支撐，月初PP市場天（tiān）時地利因（yīn）素聚集，PP價格有（yǒu）望止（zhǐ）跌反彈，從而帶動BOPP上行；中後旬，BOPP價格能否堅挺將依（yī）賴於膜市需求的好轉，如若膜市剛需複蘇（sū）不及預期，中下旬BOPP仍將再次探底。3月BOPP市場關注重點在（zài）月初（chū）石化調價（jià）政策及月內期貨走勢方麵，BOPP華東厚膜價格或運行在11000-12000元/噸。