春節（jiē）前紙（zhǐ）價恐還將上漲一（yī）波

新一年將迎來最嚴環保模式

除（chú）了停機之外，2018年1月1日起，《中華（huá）人民共和國環境保（bǎo）護稅（shuì）法》也將開始正式施行，這是（shì）我國第（dì）一（yī）部專門體現“綠色稅製”、推進生（shēng）態文（wén）明建設的單行稅法。根（gēn）據環保稅法要求，應稅大氣汙染物的（de）稅額（é）幅（fú）度為每汙染當量1.2元至12元（yuán），水汙染物的稅額幅度為每汙染當量1.4元至14元。

除了環保稅法，《生態環境損害賠償製度改革方案》和《水汙染防治法》將同時在2018年開始正式施行（háng），分別（bié）從生態環境保護和（hé）水汙染防治來對企業（yè）進行監督，再給汙（wū）染企業上一道“緊（jǐn）箍（gū）咒（zhòu）”，2018年可（kě）以說是（shì）開啟了環保最嚴模式了。

造紙行業高景氣（qì）度有望延續

年初至今，紙價上漲及造紙板塊行情，大致可分為四個階段：第一（yī）階段（2017年1月份至5月份）紙價漲（zhǎng）勢如虹（hóng），但紙業股（gǔ）價整體表（biǎo）現疲（pí）軟；第二階段（2017年6月份至（zhì）8月上旬）：紙（zhǐ）價進入季節性淡季（jì），紙業股在6月份至8月份（fèn）迎來一波大行情，Wind造紙指數（shù）第三季度從3500多點漲至最高5000多點；第三階段（2017年8月下旬至2017年11月（yuè））：造紙的原材料廢紙價格出現鬆動，相比高位回調了30%左右。造紙板塊進入了一輪盤整期，部分投資者選擇（zé）獲利了結。第（dì）四階段（2017年12月份至2018年第一季（jì）度）：紙業迎來旺季期，紙價上（shàng）漲（zhǎng）重新拉開帷幕。造紙板（bǎn）塊上漲的基本麵並沒有發（fā）生變化，迎來（lái）新一輪配置期。

2017年12月份開始（shǐ），造（zào）紙板塊（kuài）已經出現（xiàn）回暖跡象。從12月初至今（12月20日），造紙（申萬）指數上漲1.07%。這一（yī）行（háng）情或在（zài）2018年第一季度得以繼續。

綜合機構觀（guān）點發現，短期來看，各類紙種進（jìn）入旺季，在供給端產（chǎn）能收緊的情況（kuàng）下（xià），需求（qiú）持續走旺，國內成品紙特別是包裝紙具備持續（xù）提（tí）價的預期；長期來看，造紙行業高景（jǐng）氣度有望延（yán）續。

春節前或（huò）將還有一波上漲行情

中（zhōng）泰證券認為，供給側結構性改（gǎi）革常態化，環（huán）保趨嚴（yán）加速行業落後產（chǎn）能自然（rán）出清，外部環保督查（chá）與（yǔ）行業供給端內生（shēng）性低增長構成本輪造紙周期高景氣的基礎。需求（qiú）端（duān）季節性特征明顯，各類紙種已經進入（rù）旺季，在供（gòng）給端產能收緊的情況下，需求持續走旺（wàng）利於行業維持高景氣。

同時，預計後續（xù）木漿價格將會企（qǐ）穩，疊加（jiā）人民（mín）幣升值因素，利好木漿係產品盈利能力。廢紙係產品進口受限的背景（jǐng）下，原材料價格有望繼續提升（shēng），為紙價繼續上行提供支撐。

隨著春節備貨（huò）需求預期逐漸加強，成品紙價格（gé）會進（jìn）一步推升，下遊廢紙價格（gé）也會相應提升。值得注意（yì）的是，目前廢紙成交量相比11月大幅提（tí）升，新一輪囤貨潮已臨近。

“春節之前，造紙行業（yè）還會有一波（bō）像樣的上漲（zhǎng）行情，畢竟（jìng）春節囤（dùn）貨的需求（qiú）量還是很大。今年春節較晚，紙箱廠備貨時間也相應推遲。目前，各大紙（zhǐ）箱廠備貨熱情並不高漲，價格漲跌也無規律性可言。但是，春節（jiē）旺季是每年季（jì）節性的囤貨周期。”一位業內分析師表示（shì）。