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誤區一：資（zī）金越多越好（hǎo）

資金是（shì）企業經營必不可少的（de）原動力（lì），是企業經營賴以依存的基礎。資金的多少決定（dìng）了企業的規模經營程度，因此不少企業把（bǎ）理（lǐ）財的重點（diǎn）放在千方百計地籌資上，總以為隻要有了資金，企業經營就會如魚得水。但事實上，很多企業的資金並不缺乏，缺乏的（de）是營運資金以及運用資金的（de）能力。這必然（rán）導致優質資產少，劣質（zhì）資產多，資產流動性（xìng）差，變現能力不強（qiáng）。一個企業應擁有多少資金，必須與其自身的經營（yíng）規模、投資方（fāng）向相適應，一味追求（qiú）取得增量資金（jīn）而盤活存（cún）量資產，往往是其經營失敗的禍根。

誤區二：籌資比用資更重要

現實中，企業的財務經理總將“資金緊張”掛在（zài）嘴上，並常常為籌（chóu）資疲於奔命，認為企（qǐ）業的理財目標就是籌資，隻要籌到資金便是見到了效益（yì）。但任何籌資渠道來的錢都不是的“唐僧肉”，而很可能是一塊“燙手的山芋”，因為資（zī）金的提供者總要（yào）獲得期望中的收（shōu）益。企業沒有好的投資項目，或投資收益遠低於籌資成本時（shí），不（bú）如不籌資。“企業是在為銀行打工”，這句話形象地反映了企（qǐ）業經營者的（de）某種心態。例如某上市公司，發行股標籌集（jí）了四億多元的資金（jīn），結（jié）果半年下來虧去50%。除了違規和欺詐的因素（sù）外，沒有好的投資（zī）項目（mù）、不會用資也是造成虧損的重要因素。

誤區三：發行股票是最好的籌資渠道

近年來，我國有越（yuè）來（lái）越多的企業走進了證券市場，在企業資（zī）金來源方麵改變了以往主要依賴銀行及其他股票機構貸款（kuǎn）的狀況（kuàng）。由於證券市（shì）場特有的直接融資功能，使一些企業（yè）片麵地（dì）認為（wéi）發股票是最好的籌資渠道，可以籌集永久（jiǔ）性資（zī）本供企業長期使用（yòng），甚至把它看作是無代（dài）價的，所以有更多的企業急於搭上（shàng）這列車，但按照（zhào）資本結構理（lǐ）論（lùn），一（yī）方（fāng）麵，企業的資本總額中同時有一定比（bǐ）例的權益性資本和債權性資（zī）本，才可能使（shǐ）企業加權平均的資（zī）本成本最低，從而形（xíng）成最佳的資本結構；另一方麵，任何資本來源都是有成本的，在一定程度上，權益性資本的成本甚至大於（yú）債權性資本的成本。

誤區四：舉債經營有利無弊

舉債經營具有財務杠杆（gǎn）作用（yòng），因此許多企業雖然不刻意追（zhuī）求較高的資產負債率，但也對高負債率（lǜ）熟視無（wú）睹（dǔ），似乎（hū）認為負債越多，財務（wù）的杠杆效應越大。事實上，舉債（zhài）的財務（wù）杠杆作（zuò）用必須要在（zài）總資產報酬（chóu）率大於債（zhài）務（wù）成本率的前提條件下（xià）才能實現（xiàn）。目前，很多企（qǐ）業的總資產（chǎn）報酬率是遠遠低於債務利率的，也就是說其通（tōng）過舉債（zhài）獲得的資金所創造的利潤連債務成本也負（fù）擔不了。杠杆作用還要求在權益性資本與債權（quán）性資（zī）本之間建立一個（gè）合理的比例關（guān）係，這不僅要考慮利率（lǜ）水平，而（ér）且要考慮權益性資本的期望（wàng）報酬率，因此舉債經營必（bì）須慎重。

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